一、宏觀經(jīng)濟
1、國務(wù)院決定，將普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃進一步延至今年底。對今年底前到期的普惠小微企業(yè)貸款，由企業(yè)和銀行自主協(xié)商延期還本付息，并繼續(xù)對辦理貸款延期還本付息的地方法人銀行按規(guī)定給予激勵，激勵比例為貸款本金1%。對符合條件的地方法人銀行發(fā)放小微信用貸款，繼續(xù)按本金40%提供優(yōu)惠資金支持。
2、韓正召開財稅工作座談會，要求完善現(xiàn)代稅收制度，穩(wěn)定宏觀稅負，優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)，深化稅收征管制度改革。穩(wěn)步有序推進基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌，漸進式延遲法定退休年齡。健全政府債務(wù)管理制度，完善地方政府專項債券發(fā)行使用制度，抓實化解地方政府債務(wù)風(fēng)險工作。堅持市場化法治化原則，穩(wěn)妥處置和化解地方金融機構(gòu)風(fēng)險。
3、國資委企業(yè)改革局明確2021年工作安排，將持續(xù)深化公司制股份制改革，加快完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度，加快建設(shè)世界一流企業(yè)，深化國有資本投資公司改革，全面完成剝離企業(yè)辦社會職能和解決歷史遺留問題，推進東北地區(qū)國資國企改革。
4、國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人談中國經(jīng)濟增速與質(zhì)量時表示，把今年預(yù)期目標設(shè)定為6%以上，不僅考慮到當前經(jīng)濟增長是恢復(fù)性的，要進一步鞏固發(fā)展基礎(chǔ)，也是考慮同明年、后年目標平穩(wěn)銜接。6%以上并不低，也是開了口子的，實際運行中可能會更高一些。不是在定計劃，是引導(dǎo)預(yù)期。中國經(jīng)濟在保持平穩(wěn)增長同時，要努力提質(zhì)增效，這就需要有比較充分的就業(yè)、持續(xù)增長的居民收入、不斷改善的生態(tài)環(huán)境，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化、勞動生產(chǎn)率持續(xù)提升。
5、央行行長易綱稱，中國貨幣政策始終保持在正常區(qū)間，工具手段充足，利率水平適中，在提供流動性和合適的利率水平方面具有空間。貨幣政策既要關(guān)注總量，也要關(guān)注結(jié)構(gòu)，加強對重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的定向支持；需要在支持經(jīng)濟增長與防范風(fēng)險之間平衡。
6、據(jù)新華社，2021年是國企改革三年行動的攻堅之年、關(guān)鍵之年，國企公司制改革這項“牽一發(fā)而動全身”的基礎(chǔ)性改革也打響了“收官戰(zhàn)”——國家機關(guān)和事業(yè)單位、地方所屬國有企業(yè)公司制改革將全面推進，于今年年底完成收尾工作。
二、金融市場
1、上海清算所與浙商銀行合作推出上海清算所首單同業(yè)授信擔保品管理業(yè)務(wù)，以擔保品業(yè)務(wù)創(chuàng)新助力提升商業(yè)銀行風(fēng)險管理水平，降低金融機構(gòu)融資成本，增強服務(wù)實體經(jīng)濟能力。
2、中央結(jié)算公司報告稱，2月信用債違約規(guī)模環(huán)比上升，新增違約或展期債券12支，規(guī)模共計138.17億元，月度違約率0.24%。當月新增違約或展期企業(yè)2家，為華夏幸福和太安堂藥業(yè)，除已違約或展期債券外還存續(xù)15只286.30億元待償債券。
3、LPR連續(xù)11個月不變。3月1年期LPR報3.85%，5年期以上品種報4.65%，均與上次持平。業(yè)內(nèi)認為，中國央行降息、降準概率不大，加息、升準概率也不大。
4、央行行長易綱：完善綠色金融標準體系，即將完成修訂《綠色債券支持項目目錄》，刪除化石能源相關(guān)內(nèi)容；分步建立強制的信息披露制度，覆蓋各類金融機構(gòu)和融資主體；已經(jīng)指導(dǎo)試點金融機構(gòu)測算項目的碳排放量，評估項目的氣候、環(huán)境風(fēng)險；正在研究評價金融機構(gòu)開展綠色信貸、綠色債券等的業(yè)績。
5、交易商協(xié)會明確碳中和債相關(guān)機制，碳中和債募集資金應(yīng)全部專項用于清潔能源、清潔交通、可持續(xù)建筑等綠色項目建設(shè)、運營、收購及償還綠色項目的有息債務(wù)，募投項目應(yīng)符合《綠色債券支持項目目錄》或國際綠色產(chǎn)業(yè)分類標準，且聚焦于低碳減排領(lǐng)域。
三、地產(chǎn)聚焦
1、今年以來，監(jiān)管部門屢次強調(diào)嚴防資金違規(guī)流向房地產(chǎn)市場，但仍有不少銀行“頂風(fēng)作案”。僅從3月15日以來披露的罰單來看，就有近10家銀行因資金違規(guī)流向房地產(chǎn)市場被罰。
四、政府債務(wù)
1、《手機銀行銷售儲蓄國債（電子式）試點辦法》明確，儲蓄國債（電子式）手機銀行銷售業(yè)務(wù)辦理起止時間不得超出柜面業(yè)務(wù)辦理起止時間；發(fā)行期首日，試點成員儲蓄國債（電子式）手機銀行和網(wǎng)上銀行銷售額度合計不得超過發(fā)行通知中規(guī)定的限額。
2、財政部3月初已按程序提前下達各地部分新增專項債券額度17700億元，并要求地方盡快將專項債券額度對應(yīng)到具體項目。根據(jù)今年政府工作報告，今年新增專項債額度總計36500億元。已提前下達的新增專項債額度占總額比重約49%。
五、研報精粹
1、中信固收明明團隊稱，債市轉(zhuǎn)暖，利率頂部已經(jīng)明確。當前債市的利多因素尚未釋放完全，經(jīng)濟修復(fù)尚不穩(wěn)固，同時金融周期也有轉(zhuǎn)向下行的可能，短期來看平穩(wěn)的資金利率水平或是當前債券市場的重要支撐，從中長期的視角看，隨著經(jīng)濟周期以及金融周期的觸頂回落，債券利率的做多邏輯將更為順暢，債券利率的交易空間也將進一步打開。綜合而言，我們維持此前的判斷，3.3%的十年國債利率頂部已經(jīng)明確，預(yù)計后續(xù)債券利率仍將延續(xù)下行進程。
2、華創(chuàng)固收稱，2021年以來存量標票產(chǎn)品估值收益率走勢與資金利率走勢相似，票據(jù)市場融資需求旺盛，信貸額度收緊，直貼、轉(zhuǎn)貼利率先上后下。人大代表建議增加一類“創(chuàng)新票據(jù)”，在留出創(chuàng)新空間的同時，也強調(diào)金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新并舉，同時需防范標準化票據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)信用主體違約的風(fēng)險。
3、江海證券：展望一周內(nèi)，資金依然寬松，供給還沒起來，海外市場波動依舊較大，市場環(huán)境有利于債券市場，利率震蕩下行的趨勢或可以維持；近期市場觀望情緒濃厚，多空相對平衡，短期內(nèi)雙方的判斷均無法證實或證偽，利率的破局或需等到4月進一步觀察供給實際落地、資金面變化、經(jīng)濟數(shù)據(jù)走勢等因素。
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