一、宏觀經(jīng)濟(jì)
1、第十三屆全國人大財(cái)經(jīng)委關(guān)于做好2020年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行工作的建議：防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)要密切關(guān)注輸入性風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)妥化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有序處置高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
2、統(tǒng)計(jì)局：4月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額4781.4億元，同比下降4.3%，降幅比3月收窄30.6個(gè)百分點(diǎn)；1-4月累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤總額12597.9億元，同比下降27.4%，降幅比1-3月收窄9.3個(gè)百分點(diǎn)。
二、金融市場
1、金融委辦公室將于近期推出11條金融改革措施，包塊出臺(tái)《中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本工作方案》、《政府性融資擔(dān)保、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)行業(yè)績效評(píng)價(jià)指引》等，進(jìn)一步推動(dòng)中小銀行深化改革，加快中小銀行補(bǔ)充資本。
2、金融委辦公室將出臺(tái)《加強(qiáng)金融違法行為行政處罰的意見》，明確對(duì)金融機(jī)構(gòu)違法行為的按次處罰和違法所得認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)金融違法行為打擊力度，對(duì)違法者形成有效震懾，切實(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益。
3、易綱：將加大債券市場融資支持，引導(dǎo)公司信用類債券凈融資比上年多增1萬億元；支持金融機(jī)構(gòu)2020年發(fā)行小微專項(xiàng)金融債券3000億元，專門用于發(fā)放小微企業(yè)貸款；大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融，促進(jìn)中小微企業(yè)2020年應(yīng)收賬款融資8000億元。
4、銀保監(jiān)會(huì)：目前銀行業(yè)不良貸款保持高位運(yùn)行，潛在風(fēng)險(xiǎn)較大，將繼續(xù)加大不良貸款處置力度；指導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦不良資產(chǎn)處置主業(yè)，發(fā)揮處置主渠道作用，支持地方資產(chǎn)管理公司加大不良貸款收購處置力度。
三、地產(chǎn)聚焦
1、數(shù)據(jù)顯示，房企融資意愿強(qiáng)烈。2020年前4個(gè)月，房企境內(nèi)外債券融資累計(jì)約5010億元，融資規(guī)模較去年同期下降10%；為2019年全年的41%。某房企融資負(fù)責(zé)人表示，從2019年開始，基本上能用的融資工具都用了。
2、銀保監(jiān)會(huì)：堅(jiān)決落實(shí)“房住不炒”要求，持續(xù)遏制房地產(chǎn)金融化泡沫化；一季度個(gè)人住房貸款新增1萬億元左右，同比下滑2.4%；個(gè)人住房貸款不良率較年初小幅上升0.24個(gè)百分點(diǎn)，基本維持低位。
四、政府債務(wù)
1、Wind數(shù)據(jù)顯示，本周新增專項(xiàng)債（不含再融資專項(xiàng)債）發(fā)行規(guī)模將達(dá)到5627億，創(chuàng)歷史新高。
2、發(fā)改委秘書長叢亮表示，新增的1萬億元財(cái)政赤字和1萬億元特別國債，將全部轉(zhuǎn)給地方。適當(dāng)?shù)靥岣叱嘧致?，發(fā)行特別國債，既是可行的安全的，也是必要的。
3、今年財(cái)政赤字規(guī)模比去年增加1萬億元，同時(shí)發(fā)行1萬億元抗疫特別國債，此外還有其他許多相關(guān)的資金支持舉措，此次專門建立特殊轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，把相關(guān)資金全部轉(zhuǎn)給地方，中央一點(diǎn)不留，省里也只做“過路財(cái)神”，要讓資金直達(dá)市縣基層。
五、國資動(dòng)態(tài)
1、上海國資委副主任林益彬：將引導(dǎo)國資國企通過自我發(fā)展與并購重組相結(jié)合，存量調(diào)整和增量優(yōu)化相結(jié)合，加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投入力度，以強(qiáng)化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局。
2、財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，1-4月國有企業(yè)稅后凈利潤2105.6億元，同比下降74.3%。其中，中央企業(yè)2342.5億元，下降59.5%；地方國有企業(yè)-236.9億元，下降109.8%。
3、重磅政策將密集發(fā)布！發(fā)改委透露，促消費(fèi)、穩(wěn)外資、國企改革等領(lǐng)域?qū)⒂写髣?dòng)作，其中包括：加快布局支持新型消費(fèi)的5G網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施；出臺(tái)2020年版外資準(zhǔn)入負(fù)面清單、鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄；研究制定深化國企混改實(shí)施意見，打造混改政策升級(jí)版等。
4、國資委下發(fā)《關(guān)于印發(fā)中央企業(yè)煤電資源區(qū)域整合第一批試點(diǎn)首批劃轉(zhuǎn)企業(yè)名單的通知》，中國華能、中國大唐、中國華電、國家電投、國家能源集團(tuán)將在甘肅、陜西、新疆、青海、寧夏5個(gè)試點(diǎn)區(qū)域開展第一批試點(diǎn)。第一批試點(diǎn)共涉及48戶煤電企業(yè)（或項(xiàng)目），其中，38戶將于2020年6月30日前劃轉(zhuǎn)。
六、研報(bào)精粹
1、光大固收稱，近期資金市場出現(xiàn)了一些波動(dòng)，引發(fā)波動(dòng)的主要是以下兩點(diǎn)原因：第一，政府債券的發(fā)行繳款較為密集，凍結(jié)了一些流動(dòng)性。第二，受到月末效應(yīng)的影響，銀行間市場資金供需關(guān)系出現(xiàn)了一些變化，這是各月基本都會(huì)出現(xiàn)的季節(jié)性現(xiàn)象。這些影響是短期的，而央行的態(tài)度是友善的。建議投資者在未來利率下行的過程中擇機(jī)縮短組合的久期，而不是在此時(shí)繼續(xù)參與短期波動(dòng)的博弈。
2、國君固收覃漢點(diǎn)評(píng)央行重啟OMO稱，OMO重啟重燃寬松預(yù)期，但在預(yù)期落空后債市繼續(xù)暴跌；狹義流動(dòng)性收斂是重啟OMO的重要原因；OMO投放100億的信號(hào)意義大于實(shí)質(zhì)，但能起到穩(wěn)定市場信心的作用；一輪寬松的后半場，舊邏輯難以“開新花”；建議“有序”撤退，不必過于恐慌。五一以來債市的暴跌行情不可持續(xù)，我們也觀察到最近幾個(gè)交易日因?yàn)轭A(yù)期反復(fù)，出現(xiàn)了多空雙殺的“絞肉機(jī)”行情。隨著央行明確釋放寬松信號(hào)，市場預(yù)期穩(wěn)定、情緒恢復(fù)只是時(shí)間問題，因此這種“絞肉機(jī)”行情也是不可持續(xù)的。雖然我們認(rèn)為自2018年初啟動(dòng)的本輪債券牛市已經(jīng)宣告結(jié)束，但下一階段市場或?qū)⑦M(jìn)入修生養(yǎng)息階段，多空雙方均會(huì)鳴鼓收兵。待市場情緒好轉(zhuǎn)、利率轉(zhuǎn)為下行期間，建議投資者逐步撤退。需要強(qiáng)調(diào)和重申的是，我們的建議是“有序”撤退，過于恐慌或故意砸盤都是不可取的。
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